Анализи
2025 г.: Най-добрата за златото 46 години насам
Financial Tribune
Фючърсите на златото, търгувани в Ню Йорк, поскъпнаха с почти 71% през тази година, което ги поставя на път да отбележат най-силния си годишен ръст за последните 46 години. Последният път, когато златото регистрира подобен силен растеж, президент на САЩ беше Джими Картър, Близкият изток беше в кризисна ситуация, инфлацията рязко се повишаваше, а САЩ се намираха в енергийна криза, съобщи Си Ен Ен.
Днес международната търговия е изкривена от мита, войната на Русия в Украйна продължава, напрежението между Израел и Иран се изостря, а САЩ конфискуват танкери с петрол край Венецуела. В условия на несигурност инвеститорите се обръщат към безопасни активи като златото.
Златото се счита за устойчиво вложение, тъй като инвеститорите очакват, че ценният метал ще запази стойността си в криза, при скок на инфлацията или спад на валутите. „Несигурността остава определяща черта на глобалната икономика“, каза Джо Каватони, старши пазарен стратег в Световния съвет за злато. „В такава среда златото става все по-привлекателно като стратегически диверсификатор и източник на стабилност“.
За някои инвеститори недостатък на златото е, че то не носи доход като облигациите. Но когато Федералният резерв понижава лихвите, както се случва през последните месеци, доходността от облигации намалява, което прави златото по-привлекателно.
В началото на годината фючърсите на златото се търгуваха около 2 640 долара за тройунция. На 22 декември ценният метал премина рекордната граница от 4 500 долара за тройунция. Анализатори от JPMorgan Chase прогнозират, че цените могат да надхвърлят 5 000 долара за тройунция през 2026 г. Ръстът на златото от 71% тази година значително надмина повишението на S&P 500, който се увеличи с едва 18%. За сравнение, през 2024 г. фючърсите на златото нараснаха с 27%, а S&P се повиши с 24%.
Очакванията за частични намаления на лихвите от Федералния резерв през 2026 г. подкрепят поскъпването на златото. Освен това по-слабият долар също увеличава цената, тъй като прави златото относително по-достъпно за международните инвеститори. Златарите и собствениците на златни бижута печелят от по-високите цени. А „златната треска“ не се движи само от американци, купуващи златни кюлчета от вериги като Costco – страни купуват злато на тонове.
Ръстът на цената на златото се подкрепя и от увеличените покупки на централните банки, водени от Китай.
Една от основните причини китайската централна банка да увеличава запасите си от злато е да намали зависимостта от американски активи като държавни облигации и долара, според Улф Линдал, главен изпълнителен директор на Currency Research Associates. Този стремеж стана особено осезаем след инвазията на Русия в Украйна през 2022 г. Западните правителства замразиха руски активи, номинирани в долари, което подтикна Русия и Китай да търсят начини да намалят експозицията си към американските политически решения.
„Текущата вълна от покупки от централни банки е различна именно защото е обусловена от геополитиката“, каза Оле Хансен, ръководител на стратегията за суровини в Saxo Bank. „Замразяването на държавните резерви и по-широката фрагментация на глобалната финансова система въвеждат структурен елемент в търсенето на злато, който вероятно ще се запази с години“.
През последните три години централните банки по света са натрупали над 1 000 тона злато годишно, в сравнение с 400–500 тона средно през предходното десетилетие, според Световния съвет за злато. Ръстът на златото е последван и от други благородни метали като сребро, платина и паладий.
Фючърсите на среброто са се покачили с цели 146% тази година, платината – с почти 150%, а паладият – с 100%.
За инвеститорите благородните метали служат като „хедж срещу все по-несигурния свят“, според Хакан Кая, портфолио мениджър в Neuberger Berman. Тенденцията може да продължи. Линдал от Currency Research Associates прогнозира, че златото ще продължи да поскъпва през 2026 г. Увеличаването на запасите от централни банки ограничава наличното количество злато на пазара, а повишеното търсене от страна на инвеститорите, съчетано с ограничено предлагане, може да доведе до още по-високи цени.
Допълнително стимулират търсенето на благородни метали и опасенията за огромните държавни дефицити и дългови тежести, според Мат Мейли, главен пазарен стратег в Miller Tabak + Co.
„С нарастващото внимание на инвеститорите към тези проблеми, те се обръщат към златото като към безопасен актив“, каза Мейли.
