Анализи
Димитър Радев: Страната ни изпълнява безусловно всички номинални критерии за конвергенция към еврозоната
В еврозоната България ще може да навигира успешно в условия на глобална несигурност, посочи още той
Financial Tribune
"В настоящата сложна глобална среда изходната макроикономическа позиция на България всъщност не е никак лоша. През 2024 г. реалният БВП на страната нарасна с 2.8%, т.е. над предварителните очаквания, а според последната прогноза на БНБ икономическият растеж ще остане стабилно на позитивна територия, възлизайки на 2.5% през тази година и 3.0% през 2026 г. Растежът ще бъде подкрепен преди всичко от вътрешното търсене в условията на много ниска в исторически план безработица и липсата на макроикономически дисбаланси. Показателите на банковия ни сектор остават солидни, като по отношение на капиталови буфери, ликвидно покритие и рентабилност са над средните за ЕС", това заяви управителят на БНБ Димитър Радев по време на участието си в конференцията Money Growth: Banking, Investment, Technology.
Според гуверньора на Народната банка, независимо от влошаването на фискалните показатели през последните години, България все още разполага с маневреност както по отношение на разполагаемото фискално пространство, така и по отношение на възможностите за възстановяване на изтощените с последните бюджети фискални буфери.
Радев подчерта, че България към момента е една от малкото в ЕС, които изпълняват безусловно всички номинални критерии за конвергенция, включително и критерия за ценова стабилност, с който имахме проблеми през последните години.
"За малка и отворена икономика като нашата, която е силно интегрирана в глобалните вериги за доставки, геополитическите процеси пораждат и редица рискове, свързани най-вече с:
- трайно намаление на външното търсене на български стоки и услуги, особено с оглед на задълбочаващите се структурни предизвикателства при някои от основните ни търговски партньори от еврозоната;
- засилени колебания в цените на ключови енергийни и неенергийни суровини, които влияят върху производствените разходи на бизнеса и разполагаемия доход на домакинствата.
В среда на подобни рискове е изключително важно икономиката да бъде добре подготвена за неочаквани шокове, които засягат съвкупното предлагане на стоки и услуги. Подготовката на макроикономическо равнище се изразява най-вече в поддържането на достатъчни буфери в банковия и във фискалния сектор. От една страна, наличието на такива буфери би допринесло за омекотяването на ефекта от материализирането на рисковете, а от друга – за адаптирането и потенциалното извличане на ползи от промените в световната икономика като преструктурирането на глобалните производствени вериги. Добър пример в това отношение през последните години е сравнително плавното преминаване на българската икономика през КОВИД кризата. Поддържаните тогава високи нива на фискалния резерв и на капитализация на банките позволиха страната ни да се възстанови относително бързо от кризата и без необходимост от външна финансова подкрепа.
В подобна среда е изключително важно да се пречупи инерцията на количествено и структурно влошаване на нашата фискална позиция и възстановяване на фискалните буфери. Ще дам следния пример. Към края на 2024 г. фискалният резерв достигна исторически най-ниското си ниво – и като процент от БВП (4.7%), и като процент от общите бюджетни разходи по Консолидираната фискална програма (12.3%). За сравнение, средните стойности на тези показатели за последните две десетилетия възлизат съответно на 8.8% и 24.4%. Консолидацията на фискалната позиция ще остане сериозно средносрочно предизвикателство на фона на обективната необходимост от по-високи публични инвестиции и военни разходи", заяви Димитър Радев.
Относно ролята на БНБ, той подчерта, че банката ще продължи да прилага консервативна надзорна и регулаторна политика, като въвежда превантивни мерки за гарантиране на устойчивостта на банковата система.
"Нашият подход ще продължи да включва:
- поддържане на високи капиталови и ликвидни буфери, които гарантират устойчивостта на банковата система;
- строг надзор върху кредитирането, за да се избегне натрупване на прекомерни рискове в балансите на банките; и
- гъвкавост в политиките, така че да можем да реагираме адекватно на новите предизвикателства, включително от гледна точка на целите за изпреварващ икономически растеж.
По друг начин казано, ние не просто искаме да гарантираме стабилност, но и да създадем предвидима среда, в която икономическите субекти могат да планират и инвестират с по-голяма увереност".
Относно присъединяването на страната към еврозоната, той е убеден, че наистина остава една финална крачка.
"Убеден съм, че сме в състояние да я направим достойно и със самочувствие. Неслучайно подчертах, че към момента страната ни изпълнява всички конвергентни критерии. Като централна банка, ние сме фокусирани както върху успешното осъществяване на тази финална крачка, така и към пълната ни готовност за работа в условията на споделения паричен суверенитет на еврозоната. Това включва две основни групи от задачи.
Първата е свързана с поставянето в оперативна готовност за действие на изградения вече капацитет за работа в еврозоната, включително осъществяването на функции, които ние не може да изпълняваме в условията на валутен борд. Тези функции са свързани както с участието в определянето на паричната политика на Евросистемата, което наложи изграждането на сериозен аналитичен капацитет, така и с прилагането на общата парична политика на национално ниво чрез основните ѝ инструменти, включително извършаване на операции на открития пазар, изготвяне на условия за участие и техническо осигуряване на достъп на българските банки до постоянните улеснения на ЕЦБ. Освен участието ни в процеса на създаване и разпределение на паричното предлагане, БНБ ще изпълнява и функцията на кредитор от последна инстанция, предоставяйки извънредна ликвидна подкрепа на българските банки в случай на необходимост.
Втората задача е свързана с логистиката и техническата подготовка на процеса на обмяна и функциониране на банковата система в условията на еврозоната. Направеното до момента е наистина безпрецедентно за банката и страната като мащаб и техническа сложност. То включва строителство и наемане на площи; доставка на машини, съоръжения и материали; осигуряване на практика на нов автопарк от бронирани и охранителни автомобили; създаване на качествено нова платежна и IT-инфраструктура; разработване и одобряване на транспортните схеми и системите за сигурност; пълна готовност за отсичане на българските евромонети и доставка на необходимите евробанкноти; получаване на необходимите лицензии и сертификати; провеждане на голям брой обществени поръчки. Правя това непълно изброяване, за да подчертая две неща: първо, че ние работим здраво по тази тема и то не от вчера или днес и второ, че БНБ и банковият сектор са в много висока готовност за присъединяване и работа в условията на еврозоната", заяви още Радев.
В заключение той обобщи, че геополитическата несигурност е сред основните рискове за икономиката и финансите на страната и изисква поддържане на буфери в банковата и фискалната сфера и готовност за прилагане на адаптивни политики; банковият сектор е добре подготвен за посрещане на рисковете, произтичащи от външната макроикономическа среда, и може да играе важна роля за материализирането на потенциални възможности за развитие на ключови сектори на икономиката чрез насочването на кредитен ресурс към тях; за разлика от банковия сектор, при публичните финанси е необходимо възстановяване на фискалните буфери в средносрочен план при запазване на дългосрочната устойчивост на държавния дълг; и присъединяването към еврозоната има огромен потенциал да се превърне в катализатор за успешното навигиране на страната в условията на глобална несигурност. И този потенциал трябва да бъде използван.
