Анализи
Ограниченият пазар на газ и нормативните рискове доминират енергийните пазари през януари
Енергийните пазари започнаха 2025 г. предимно с бичи нагласи, благодарение на метеорологичните условия и запазващия се ограничен пазар на газ. При все това политиката също започна да влияе, като създаде несигурност около глобалните макроикономически перспективи - особено в контекста на по-ниските цени на петрола - и регионалните енергийни политики.
На пазарите за електроенергия продължителният период на безветрие в Централна Европа наложи значително производство на топлинна енергия през януари. Поради ограниченото предлагане на газ търсенето на електроенергия от електроцентрали работещи с въглища и лигнитни въглища нарасна съществено. В резултат на това по-сериозният въглероден отпечатък на европейския пазар на електроенергия през този период създаде допълнителен стимул за цените на електроенергията. Повишеното търсене на квоти за емисии от страна на енергийните компании и инвестиционните фондове доведе до повишаване на цените на въглеродните емисии в ЕС над 80 евро/тCO2e за първи път от края на 2023 г.
Вторият източник на бичи нагласи беше пазарът на газ. През януари безветрието и незначително по-хладните дни в сравнение с миналата година, заедно с намаляването на руските газови доставки по тръбопроводи поради прекратяването на транзита през Украйна, доведоха до най-голямото от 2021 г. досега изтегляне на газ от хранилищата на ЕС. В началото на февруари складовите запаси възлизаха на около 53%, което представлява значително по-ниска стойност от 70% преди година и от средната стойност от 60% за последните 5 години. Тази по-ограничена конфигурация увеличава вероятността за ниво на запасите от 30% в края на зимния период. По този начин до 1 ноември ще остане голяма разлика, която следва да се запълни, за да може да се постигне целта на ЕС от 90 %. Един от начините за справяне с това предизвикателство е чрез осигуряване на допълнителни товари с втечнен природен газ в Европа. Цените вече подсказват за това и през следващите седмици очакваме значително увеличение на пристигащите количества втечнен природен газ към европейските терминали. Все още обаче не е ясно дали това е достатъчно, за да се запълни недостигът на газови запаси. Междувременно Германия и други държави разработват механизми за субсидиране, които да стимулират запълването на техните ОТМ (out-of-the-money) хранилища. Като цяло големите потребности на Европа от съхранение през това лято и несигурността около нормативната намеса създават предпоставки за силен, макар и нестабилен, пазар на газ през следващите месеци.
Но тази евентуална намеса на пазара на газ не е единственото, което участниците на пазара следят отблизо. Действията на новата администрация на Тръмп в САЩ също са обект на внимание, особено последиците от новите вносни мита за световната търговия като цяло и за втечнения природен газ, нефта и въглищата в частност. Идеите относно Панамския канал, конфликта между Русия и Украйна или ситуацията в Близкия изток също се следят внимателно. Накрая, но не на последно място, трябва да следим внимателно и политическите събития тук, в Европа. Парламентарните избори в Германия на 23 февруари ще определят бъдещото ръководство на страната и възможните промени в икономическите, имиграционните, енергийните и екологичните политики. На 26 февруари се очаква Европейската комисия да представи дългоочаквания „Пакт за чиста промишленост“ - план, който си поставя за цел да възстанови международната конкурентоспособност на европейската промишленост, като същевременно запази своята глобална водеща роля в усилията за декарбонизация.
Този анализ е създаден само с информационна цел. Нито едно от изявленията и бележките не представлява покана, оферта или препоръка за извършване на каквито и да било сделки. За информацията, съдържаща се в този документ, не се дава никаква гаранция, нито изразена, нито подразбираща се. За действията, извършени въз основа на този документ, носят отговорност тези, които ги предприемат. Отказва се всякаква отговорност за вреди, които могат да произтекат пряко или косвено от използването на този документ.
Точността, пълнотата или уместността на информацията, която е получена от външни източници, не е гарантирана, въпреки че тя е получена от източници, за които има основание да се смята, че са надеждни. Оценките относно бъдещото развитие и други изявления, свързани с бъдещето, относно стоките и свързаните с тях производни, посочени в настоящия документ, могат да се основават на предположения, които може да не се реализират. Axpo си запазва правото да променя възгледите, отразени в документа, без предизвестие и да издава други доклади, които са несъвместими и достигат до различни заключения от информацията, представена в настоящия документ.
