Анализи
Много над средната стойност за еврозоната: Какво задвижва икономическия ръст на Испания
Financial Tribune
Според новите данни на Евростат икономиката на Испания е нараснала с 3,4% на годишна база през периода юли-септември.
Тази стойност е по-висока от темповете на растеж, наблюдавани в други страни, като средната стойност за еврозоната е 0,9 %, съобщи „Евронюз“.
Една от причините за рязкото увеличение на БВП е, че Испания беше непропорционално засегната от пандемията. Отчасти поради зависимостта на страната от туризма испанската икономика се възстановяваше по-дълго от шока.
Ето защо, когато се мисли защо Испания изпреварва своите конкуренти, е важно да се помни този базов ефект. Възстановяването често изглежда драматично, когато се сравнява с необичайно ниска начална точка.
Дори и така, Испания сега е на траектория на по-бърз растеж от средния за периода 2013-2019 г.
Туризъм
Според последните данни на испанския Национален институт по статистика през септември тази година страната е посрещнала 9,6 млн. чуждестранни туристи. Това е увеличение с 9,1 % в сравнение със същия период на предходната година.
В същото време, когато се разглеждат разходите на чуждестранните посетители, те са нараснали до 12,62 милиона, което представлява скок от 12,7% на годишна база.
„Макар че се очаква туризмът да остане силен, темпът на растеж може да се забави, тъй като първоначалната вълна от пътувания след пандемията се успокоява“, каза професор Рубен Дюит, икономист в ING.
„Малко вероятно е този растеж да продължи със същите темпове, а напрежението с местното население вече е налице“, добави той.
В Испания се проведоха няколко протеста срещу масовия туризъм, тъй като жителите изразяват гнева си от повишаването на наемите, несигурните работни места и други негативни последици от индустрията.
Мигел Кардосо-Лекуртоа, главен икономист в BBVA Research, заяви, че също очаква „забавяне“ по отношение на испанския растеж.
„Приносът на външното търсене следва да стане отрицателен през следващата година поради ограниченията в разширяването на износа на туристически услуги и прехода към модел на растеж с по-високи разходи за вносни стоки“, обясни той.
Кардосо-Лекуртоа добави, че в перспектива испанският износ може да не се възползва толкова много от очакваното възстановяване в еврозоната.
Той обвини за това затрудненията в страната, които засягат области като автомобилния, фармацевтичния или шивашкия сектор.
„Те могат да пострадат от регулаторната несигурност, последиците от високия растеж по време на пандемията и промените в предпочитанията“, обясни експертът.
Колебанията в търсенето могат да окажат отрицателно въздействие върху даден сектор, тъй като могат да доведат до свръхпредлагане или недостиг на капацитет, както и до рязко повишаване на разходите за труд.
Имиграция
Силният износ на Испания, както и стабилното потребление, са възможни единствено благодарение на състоянието на пазара на труда в страната.
През третото тримесечие на тази година равнището на безработица в страната спадна до 11,21%, което е най-ниското му ниво от финансовата криза през 2008 г. насам.
Предлагането на свободни работници, основно благодарение на имиграцията, позволи на испанските предприятия да увеличат производството си, без да натоварват прекомерно бюджетите си.
„Активното население, родено в чужбина, е нараснало с 9,1% на годишна база през последното тримесечие в сравнение с ръста на местното население от 0,6%“, каза професор Рубен Деуит.
„Макар че това може да подпомогне икономическата експанзия, застоят в производителността на едно работно място в еквивалент на пълно работно време също така подчертава необходимостта от политики, които да гарантират, че тези работници са интегрирани в икономиката продуктивно, за да се стимулира допълнително икономическият растеж“, добави Деуит.
Анхел Талавера, ръководител на отдел „Икономика на Европа“ в Oxford Economics, също заяви, че макар „миграционният скок“ да е допринесъл за растежа на Испания, трябва да се прави разлика между номиналния БВП и БВП на глава от населението.
Тъй като населението на Испания нараства, средният икономически продукт на човек не се увеличава толкова драстично, колкото националният продукт.
„Испанците са видели много по-малко подобрение, отколкото в обобщените цифри, което помага да се обясни защо все още има известно недоволство въпреки добрите икономически показатели“, каза Талавера.
Публични разходи
Държавните инвестиции също са един от факторите за последните тенденции на растеж в Испания.
Страната ще получи 163 млрд. евро по линия на фонда на Европейския съюз „Следващото поколение ЕС“, създаден в подкрепа на страните, които се възстановяват след пандемията.
До края на октомври Испания е получила 48,3 млрд. евро от тази сума.
„Дългосрочното въздействие на финансирането от „Следващото поколение ЕС“ ще зависи от способността му да стимулира дългосрочните инвестиции и растежа на производителността, а оттам и от силата на неговия мултипликатор“, каза професор Рубен Деуит.
В перспектива Хуан Карлос Мартинес Ласаро, професор по икономика в IE University, заяви, че „потреблението в Испания би трябвало да остане стабилно“, „особено сега, когато инфлацията вече е под 2%“.
„Промяната в паричната политика на ЕЦБ ще стимулира потреблението и, надяваме се, инвестициите“, обясни той, като изтъкна частните инвестиции като област за подобрение.
