Банки
Със стабилни печалби и капитал : Гръцките банки се наредиха сред най-печелившите в Европа
Financial Tribune
АРХИВ/pixabay
Гръцките банки, част от които имат дейност и в Кипър, се доближават все повече до европейските си конкуренти, след като възстановиха капиталовата си адекватност, наредиха се сред най-печелившите в Европа и трайно изпреварват средното равнище в еврозоната.
Това показват секторни данни, както и доклади на централната банка и надзорните органи за първите месеци на 2026 г.
Банковият сектор запазва силна рентабилност, стабилна ликвидност и солидни капиталови буфери, докато качеството на активите продължава да се подобрява и постепенно намалява разликата с европейските показатели.
Според последен доклад на Европейската централна банка, цитиран от гръцкото бизнес издание Newmoney, гръцките банки продължават да изпреварват средното европейско равнище по няколко ключови показателя, включително рентабилност, ефективност и ликвидност.
Възвръщаемостта на собствения капитал е нараснала с 8,73% през първото тримесечие спрямо 4,7% в Европа, което показва по-силен импулс при печалбите.
Органичната рентабилност е достигнала 4,82% спрямо 2,77% при европейските системни банки.
Показателите за ефективност също остават значително по-добри. Съотношението разходи към приходи е 36% при 55% в Европа, а равнището на рентабилност е 11% спрямо 10% в еврозоната.
Ликвидността също показва ясно предимство. Съотношението кредити към депозити е 65% при 102% в Европа, а коефициентът на ликвидно покритие е 189% спрямо 154%.
Централната банка на Гърция също отчете допълнително подобрение в последния си доклад за паричната политика, като посочи устойчивата капиталова сила и оперативната устойчивост на сектора.
Възвръщаемостта на собствения капитал е 10,7%, значително над средното равнище в еврозоната. Това отразява подобрена оперативна ефективност въпреки кредитната експанзия и разпределянето на капитал към акционерите.
Съотношението на базовия собствен капитал от първи ред достигна 14,9%, а общото капиталово съотношение остана близо до 20%, което подчертава способността на сектора да поема външни сътресения.
Гръцките банки запазват и силен достъп до международните капиталови пазари. През 2025 г. те набраха 2,7 млрд. евро чрез инструменти AT1 и 0,9 млрд. евро чрез облигации от втори ред. Тенденцията продължи и през 2026 г. с нови капиталови инструменти и емисии на старши облигации.
Емисиите на зелени облигации също се ускоряват, като от началото на годината са набрани 1,2 млрд. евро. Това показва нарастващата роля на банките във финансирането на зеления преход.
Качеството на активите продължава да се подобрява стабилно. Делът на необслужваните кредити е 3,4% през първото тримесечие на 2026 г., като остава почти без промяна спрямо края на 2025 г. и все още е над средното равнище в еврозоната, но сближаването продължава.
Делът на кредитите във втори етап е спаднал до 6,8%, под средното европейско равнище, което показва по-добро поведение на кредитополучателите и по-малък приток на нови проблемни заеми. Това намалява и провизиите за кредитен риск, подкрепяйки по-силните основни печалби.
Ликвидността остава една от най-силните страни на сектора. Коефициентът на ликвидно покритие е 187,7%, далеч над регулаторните изисквания и средните равнища в еврозоната, докато съотношението кредити към депозити достига 72,5% при около 100% в еврозоната.
Гръцките банки преминаха успешно и последните стрес тестове на Международния валутен фонд, който ги определи като устойчиви и добре капитализирани.
Инвестиционните банки също запазват като цяло положителна оценка. Morgan Stanley посочи, че оценките остават привлекателни, като гръцките банки се търгуват при около 10% по-ниско съотношение цена/печалба спрямо европейските си конкуренти, въпреки последното поскъпване на акциите.
Банката добави, че допълнителен потенциал може да дойде от евентуалното прекласифициране на Гърция като развит пазар от STOXX и FTSE през септември и от MSCI през 2027 г.
UBS запази препоръките си за покупка на акции на системните банки, като посочи кредитния растеж, придобиванията и силната рентабилност като фактори, които продължават да подкрепят оценките. Според банката инвестиционният аргумент остава валиден въпреки геополитическото напрежение в Близкия изток.
Секторът в момента се търгува при съотношение цена/печалба от 8,1 пъти за 2027 г., около 13% под европейските банки.
Deutsche Bank посочи, че гръцките и кипърските банки продължават да се възползват от по-силна макроикономическа среда в сравнение с голяма част от Европа, подкрепена от устойчив растеж, увеличаващи се инвестиции и стабилно корпоративно кредитиране.
Jefferies също запазва положителна оценка, като посочва, че гръцките банки все още имат потенциал за растеж и се търгуват с около 15% отстъпка спрямо европейските си конкуренти, въпреки по-силните си фундаментални показатели. Според анализаторите Гърция вече е излязла от етапа на възстановяване след спасителните програми и навлиза във фаза на устойчив растеж.
В по-широк стратегически обзор UBS посочи, че гръцките банки навлизат в нов етап, насочен към възвръщаемост за акционерите, а не към оздравяване на балансите. Банката открои силния кредитен растеж, използването на излишния капитал и по-високите дивиденти като ключови фактори за бъдещото представяне.
UBS очаква гръцката икономика да расте с около 2% през следващите години, подкрепена от средства по фондовете за възстановяване и стабилна фискална позиция. Това създава благоприятни условия за допълнителен кредитен растеж, особено за бизнеса.
Според UBS ключовата промяна е преходът от изчистване на балансите към по-ефективно използване на капитала, включително чрез дивиденти и селективни придобивания.
Нетният лихвен доход се стабилизира, а кредитният растеж и приходите от такси се очаква да се превърнат в основни двигатели на печалбите.
Необслужваните експозиции са се върнали към нормализирани равнища, което поддържа ниски разходите за кредитен риск и подкрепя рентабилността.
В доклада се заключава, че въпреки силното поскъпване през последния период, гръцките банки все още се търгуват при привлекателни оценки спрямо европейските си конкуренти, което оставя пространство за допълнително преоценяване на сектора.
